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一周建材“晶”点:政策将继续宽松,持续推荐

发布时间:2015-04-14    研究机构:招商证券

水泥:全国水泥市场价格环比回落0.68%。上海、武汉、南宁和贵阳等地价格下调10-20 元/吨,安徽芜湖和江苏盐城低标袋装价格上调10-15 元/吨。清明节后,国内水泥市场仍受困于雨水天气影响,下游需求环比提升有限。据跟踪,湖南、湖北和广西等局部区域环比略有下降,其他大多数地区企业发货量与上周持平,受此影响,部分区域水泥价格继续震荡下行。库存:本周全国熟料库存为78.9%,环比上涨0.8 个百分点,除东北、西北外其余地区库存均有上升。本周全国水泥库存为74.9%,环比略有上涨,中南地区水泥库存上升。停窑和产能:各地基本都已经开窑。

玻璃:价格全国浮法玻璃均价环比小幅下降0.4 个百分点,中南、华南地区价格下跌。库存上周全国浮法玻璃库存为3555 万重箱,环比下降19 万重箱。产能目前全国浮法玻璃线共340 条,总产能11.9 亿重箱,同比增长8%;实际产能8.7 亿重箱,同比下降6%。玻璃库存本周环比下降19 万重箱。本周全国浮法玻璃库存为3555 万重箱,较上周下降19 万重箱。目前全国浮法玻璃生产线共340 条,实际产能8.7 亿重箱,同比下降5.9%。生产线:安徽凤阳一线600 吨、虎门信义一线700 吨冷修停产;沙河安全四线800 吨和沙河正大一线500 吨点火。后期华中和华南市场还有冷修生产线准备点火。

主要事件点评:1、政府稳增长组合拳陆续出手,有效顶住下行压力:李克强近日在长春主持召开东北三省经济工作座谈会指出,发展是解决中国所有问题的关键。我们认为货币和财政宽松政策有望继续推出,利好水泥需求;2、京津冀城际铁路公司成立,三地政府共同出资:京津冀城际铁路公司成立后将有利于区内铁路修建的协调,加快铁路建设,继续推荐京津冀水泥双雄冀东水泥和金隅股份。3、本周我们发布红宇新材的调研报告,欢迎交流。

投资策略:维持建材行业推荐评级,水泥方面基于估值、一路一带、京津冀等政策,继续重点推荐“四大两小”组合:海螺水泥、冀东水泥、金隅股份、华新水泥、福建水泥(600802),南玻A(待复牌)。新型建材继续推荐:长海股份、伟星新材、东方雨虹、建研集团、红宇新材、道氏技术。

风险提示:宏观经济下行,地产严重下滑。

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