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一周建材“晶”点:关注两会释放稳投资预期信号

发布时间:2015-03-09    研究机构:招商证券

水泥:春节过后,国内水泥市场价格继续下跌0.5%。江苏、上海、安徽、广西、贵州和四川等地价格下跌10-45元/吨,湖南常德、云南昆明、山东济南和淄博地区价格上调10-20元/吨。节后企业为抢夺门店和经销商订单量,针对低标号袋装价格下调居多,高标号散装因下游需求尚未启动,多以平稳为主。库存:本周全国熟料库存为76.2%,环比下降0.5个百分点,华北、中南、西南等地熟料库存缓慢下降。本周全国水泥库存为75.7%,较春节前大幅上升3.0个百分点,预计节后将缓慢下降。停窑和产能:一季度京津冀大部分地区停窑2个月,苏南和浙北停窑48天,3月份开始陆续开窑。

玻璃:价格全国浮法玻璃均价环比小幅上涨0.4%,各地成交依然较为清淡。库存全国浮法玻璃库存3490万重箱,环比继续增加59万重箱。产能:目前全国浮法玻璃生产线共339条,总产能11.9亿重箱,同增长9%;实际产能8.8亿重箱,同比下降3%。本周新增两条冷修生产线,分别是本溪迎新玻璃有限公司二线800吨放水。河南中联玻璃厂三线500吨放水冷修。

主要事件点评:1、政府工作报告强调棚改、铁路、水利等基建投资:中央政府维稳经济态度明确,主要抓手还是基建投资,特别是棚改、铁路、水利等与民生相关且投资比较欠缺的领域。我们认为今年基建投资较有保障,对水泥需求将起到重要的支撑作用。2、财政部批复三万亿额度臵换存量债务:此次存量债务臵换是把原来地方政府融资平台代表政府的理财产品、银行贷款等替换成低成本、期限长的政府直接债务,以降低地方政府利息支出并延长资金使用期限,使得其可以腾出资金进行重大项目建设,是从资金上对稳增长进行护航。3、郭文叁表示海螺水泥将随“一带一路”战略走出去:海螺水泥厚积薄发,在去年底印尼第一条生产线点火之后,迅速签订了缅甸、老挝、柬埔寨投资项目,并赴俄罗斯、蒙古、越南等地考察,海外业务有望加速。

投资策略:1、新型建材推荐长海股份、伟星新材、东方雨虹,关注建研集团的变化,新材料关注道氏技术。2、未来一个月或是基本面最差的时候,不过宏观方面有稳增长预期,也是布局的时候,水泥玻璃推荐“三大一小”组合:海螺水泥、金隅股份、福建水泥(600802)、南玻A(电子超薄的进展)。

风险提示:宏观经济下行,地产严重下滑。

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