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一周建材“晶”点:水泥市场处于僵持期

发布时间:2014-07-14    研究机构:招商证券

水泥:本周全国水泥均价环比继续走低0.23%。石家庄、南昌、苏州和贵州安顺等区域价格下调10-40元/吨,其中贵州安顺跌幅最大,低标号袋装下调30-40元/吨,石家庄、南昌和苏州均是10-15元/吨小幅调整为主。库存:本周全国水泥库存为71.5%,环比上升0.1个百分点;全国熟料库存为70.7%,环比下降0.5个百分点,本周大部分地区水泥和熟料库存均以稳定为主。停窑和产能:江苏苏锡常及浙北企业计划7月限产33%,安徽沿江包括巢湖7月计划限产20%,部分厂家已经执行。江苏淮安楚州海螺二期220万吨水泥项目计划7月中旬投产,贵州毕业金沙华润4500t/d熟料线计划8月点火。

玻璃:价格本周全国浮法玻璃均价环比下跌0.6%,全国各区域玻璃价格继续下跌,仍未看到价格好转的迹象。库存本周全国浮法玻璃库存3240万重箱,环比上升4万重箱。产能:目前全国浮法玻璃生产线共325条,总产能11.34亿重箱,同比增长9%;实际产能9.17亿重箱,同比增长7%。株洲旗滨三条线全部停产搬迁。

一周要闻:1、年内铁路投资额或超万亿元;2、广西启动西江经济带建设投资高达6303亿元;3、北京六年内拟再投4000亿新增34条地铁线路;4、巢东股份、江西水泥、福建水泥(600802)等发布半年度业绩预告等。

投资策略:1、关于水泥,等待需求复苏,坚持区别操作。近期铁路项目集中启动,投资额也有望创出新高。除此以外各地继续推出稳增长举措,包括计划进行大量基建项目以及部分地区解除房产限购等。我们认为从项目启动到对水泥形成大规模需求还需要一段时间,且目前正处于水泥市场的淡季,因此短期内水泥市场仍处于僵持阶段,等待需求复苏。我们继续维持水泥行业区别操作的思路,长三角进入稳定期,除具备全张的龙头外其余以波段操作为主。京津冀供需两端都有继续改善的空间,河北近期推出1.2万亿的刺激政策,且京津冀一体化规划或即将出台,继续密切关注政策落实力度。新疆需求较为确定,今年消化完新增产能后明年将迎来景气向上周期。2、新型建材我们继续推荐伟星新材、东方雨虹、友邦吊顶等,北新建材可逢低介入。

风险提示:宏观经济下行,地产严重下滑。

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