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福建水泥半年度财报点评:行业景气度转好背景下,期待公司下半年成本控制进一步改善

发布时间:2011-07-29    研究机构:东兴证券

业务展望与盈利预测:受益区域景气度大幅提升,公司经营业绩大幅扭亏;同时公司新建9号窑及配套余热发电系统上半年成功投产, 12年年中预计3号窑技改扩建项目也将完成,届时公司产能大幅增长至800万吨。而随着福建能源集团的入主, 公司管理层大幅换届,未来公司经营理念和管理效率有望获得提升,并且南方水泥未来与公司的进一步合作也具有一定的想象空间。

短期内,随着下半年公司9号窑运营逐步正常,公司的生产成本有望显著下降,毛利率水平向上概率较大。我们预计公司11年至12年每股收益0.72元,和0.99元,对于PE分别为20.2倍和14.8倍,给予推荐评级。

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