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福建水泥:业绩大幅增长 产能扩张加快

发布时间:2008-04-01    研究机构:广发证券

公司2007年业绩大幅增长2007年公司实现了销量和效益的双提升,全年产生产水泥约400万吨,同比增长10.59%;同时公司水泥平均售价比上年上升了近30元/吨,使公司净利润同比大幅增长147.73%,达到5414万元。

公司产能扩张步伐加快福建地区经济发展强劲拉动水泥需求旺盛,同时落后水泥淘汰力度大为新型干法提供广阔发展空间。为充分抓住机遇,公司调整发展战略规划,将原规划2010年之前水泥产能规模达到1000万吨,调整为到2012年水泥产能达到1500万吨以上,力争达到2000万吨。目前公司除在建的8#,9#生产线以外,又新规划4条生产线,公司未来高速成长可期。

盈利预测与投资评级预计2008-2010每股收益为0.20元、0.29元,0.38元;其水泥制造业务的合理价值为8元;此外,兴业股权投资收益每股增厚3.8元;公司的合理价值11.8元,维持原评级“持有”。

风险提示原燃材料、电、运价格上涨使生产成本压力增大;省内大量新线投产将加剧市场竞争,可能导致水泥价格的滑落。

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